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Hausse des taux d’intérêt de la BCE : quelles conséquences et pour qui ?

Hausse des taux d’intérêt

Comment fonctionnent les taux d’intérêt ? Pourquoi la BCE les augmente-t-elle et quelles en sont les répercussions ?

Quelles sont les conséquences de la hausse des taux d’intérêt décidée par la Banque centrale européenne (BCE) ? Cela peut paraître abstrait, mais cette politique a un impact considérable, touchant aussi bien les entreprises que les épargnants. Que se passe-t-il concrètement lorsque la BCE prend une telle décision lors de ses réunions de politique monétaire ?

Consultez le calendrier complet des réunions de la Banque centrale européenne pour l’année 2025.

Que sont les taux d’intérêt ?

Avant d’aborder les conséquences de la hausse des taux d’intérêt de la BCE, il est utile de clarifier certains concepts. En général, les taux d’intérêt représentent un pourcentage qui indique combien il en coûte d’emprunter de l’argent – c’est-à-dire ce que vous devez rembourser à la banque lorsque vous contractez un prêt. En parallèle, ils déterminent aussi le rendement de votre épargne, soit les gains que vous percevez sur les sommes déposées à la banque.

Par exemple, si vous empruntez 10 000 € à un taux d’intérêt de 3 %, vous devrez rembourser le capital initial plus 3 %, soit 300 €.

À l’inverse, si vous déposez 10 000 € à un taux de 3 %, vous recevrez 300 € par an.

Les taux d’intérêt de la BCE, en revanche, s’apparentent à des « tarifs » que l’institution applique aux banques commerciales de la zone euro lorsqu’elle leur accorde des prêts. Ces taux servent ensuite de référence à ceux que ces banques proposent à leurs clients.

Les types de taux d’intérêt de la BCE

La BCE applique trois types de taux d’intérêt principaux :

  • Taux des opérations principales de refinancement : c’est le taux appliqué aux banques qui empruntent des fonds à Francfort pour une durée d’une semaine.
  • Taux de la facilité de prêt marginal : il concerne les prêts dits “overnight”, c’est-à-dire remboursés le jour ouvrable suivant.
  • Taux de la facilité de dépôt : il s’applique aux fonds que les banques déposent auprès de la BCE, également pour une nuit.

Il s’agit de trois taux distincts mais interconnectés. En général, la Banque centrale européenne les ajuste simultanément, qu’il s’agisse d’une hausse ou d’une baisse. Consultez cette section chaque mois pour suivre les prévisions et les décisions issues des réunions de politique monétaire de la BCE.

Pourquoi la BCE augmente-t-elle ses taux d’intérêt ?

Pour la Banque centrale européenne, les taux d’intérêt sont un outil essentiel de politique monétaire, utilisé pour remplir sa mission principale : assurer la stabilité des prix.

Cette stabilité est menacée avant tout par l’inflation, qui fait grimper les prix de manière rapide et généralisée. Lorsque l’inflation est élevée, le pouvoir d’achat des ménages diminue. Autrement dit, avec la même somme d’argent, on peut acheter moins de biens et de services qu’en période de faible inflation.

Pour tenter de préserver ou de restaurer le pouvoir d’achat, la BCE augmente ses taux d’intérêt. Mais quel est le lien exact entre ces deux éléments ? Et quelles sont les conséquences d’une telle décision de politique monétaire ?

BCE et hausse des taux d’intérêt : quelles sont les conséquences ?

Des prêts plus coûteux et une baisse des dépenses

La première conséquence d’une hausse des taux d’intérêt est l’augmentation du coût des emprunts. Cela incite à épargner davantage et réduit la masse monétaire en circulation, car emprunter ou investir devient plus onéreux.

Un meilleur rendement pour les épargnants

En d’autres termes, lorsque la BCE prend cette décision, le financement devient plus cher pour les banques, ce qui rend les crédits moins attractifs pour les particuliers. Les prêts hypothécaires sont moins avantageux et les entreprises ont plus de difficultés à obtenir des financements. En revanche, les épargnants bénéficient de rendements plus élevés sur leurs dépôts.

Appréciation de la monnaie

Des taux plus élevés peuvent attirer les investisseurs étrangers, renforçant ainsi l’euro. Cela peut rendre les importations moins chères et contribuer davantage à la baisse de l’inflation.

Ce sont là les effets les plus immédiats d’une hausse des taux d’intérêt décidée par la BCE. Cependant, cette décision s’inscrit dans une stratégie plus globale. En augmentant les taux, la BCE cherche aussi à réduire les anticipations d’inflation, ce qui peut freiner les revendications salariales. L’objectif est d’éviter une spirale salaires-prix et de préserver la stabilité du marché du travail.

Situation actuelle : 2025

Après une période de hausses des taux pour lutter contre l’inflation, la BCE a commencé à les abaisser en 2025. Le 17 avril 2025, elle a réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base : le taux de dépôt est passé à 2,25 %, le taux des opérations principales de refinancement à 2,40 %, et le taux de la facilité de prêt marginal à 2,65 %.

Cette décision a été prise dans un contexte de recul de l’inflation et de croissance économique faible, avec pour objectif de relancer l’économie de la zone euro.La BCE a prévu sa prochaine réunion de politique monétaire pour le 5 juin 2025, au cours de laquelle elle pourrait décider de nouvelles baisses de taux, en fonction de l’évolution de l’inflation et de la croissance économique.

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Comment économiser de l’argent : le défi des 52 semaines

Comment économiser de l'argent

Comment économiser pour s’offrir un nouveau téléphone ou partir en voyage en Espagne ? Essayez cette méthode redoutablement efficace !

Vous avez du mal à mettre de l’argent de côté ? Rassurez-vous, vous n’êtes pas seul. Épargner demande de la discipline, un peu de rigueur, et souvent quelques sacrifices. Pourtant, certaines stratégies peuvent rendre ce processus beaucoup plus accessible. Parmi elles : le défi des 52 semaines, une méthode simple et progressive qui vous permet d’économiser sans vous en rendre compte. Voici comment ça marche.

Pourquoi se lancer dans le défi des 52 semaines ?

Faire des économies devrait toujours être une priorité, quel que soit votre niveau de revenu. L’avantage du défi des 52 semaines ? Il est peu contraignant, mais redoutablement efficace. Son principe : épargner un peu chaque semaine pendant un an, de façon progressive. Cela vous permet de constituer un joli pécule sans bouleverser votre quotidien.

Prenons un exemple. Vous passez devant une boutique de musique et tombez sous le charme d’une sublime guitare Fender Stratocaster à 1 149 €. Vous rêvez de l’acheter dans trois mois. Cela signifie économiser près de 400 € par mois : adieu restos, sorties, petits plaisirs…

Mais si vous étalez votre objectif sur douze mois ? Il ne vous faut plus que 100 € par mois, un montant bien plus facile à intégrer dans votre budget sans trop vous priver. C’est toute la force du défi des 52 semaines : rendre l’épargne plus douce, plus réaliste, plus durable.

Une méthode progressive et motivante

Le défi repose sur une logique toute simple : chaque semaine, vous mettez de côté un montant équivalent au numéro de la semaine. 1 € la première semaine, 2 € la deuxième, 3 € la troisième… jusqu’à 52 € la dernière. Résultat : à la fin de l’année, vous aurez économisé 1 378 € !

Évidemment, les dernières semaines demandent un effort un peu plus important — environ 200 € sur le dernier mois. Mais la méthode reste modulable : vous pouvez par exemple inverser le calendrier et commencer par les plus grosses sommes, ou doubler les montants pour atteindre un objectif plus ambitieux de 2 756 €. Vous pouvez aussi raccourcir le défi selon vos besoins. À vous d’adapter !

Ce qui compte, c’est de créer une routine d’épargne, sans pression excessive.

Et après ? Faites fructifier votre argent

Bravo ! Si vous êtes allé au bout du défi, vous avez atteint votre objectif : cette magnifique guitare, ce nouveau téléphone ou peut-être même ce billet d’avion pour l’Espagne. Mais surtout, vous avez appris quelque chose de précieux : comment épargner régulièrement.

Pourquoi ne pas continuer sur cette lancée ? Vous pourriez commencer à mettre de côté une partie de votre salaire chaque mois pour constituer un fonds d’urgence. Mais attention : garder son argent sous le matelas ne suffit pas. À long terme, l’inflation grignote sa valeur. Un café à 1 € il y a dix ans coûte aujourd’hui environ 1,20 € : votre pouvoir d’achat a diminué.

Pour y remédier, il est essentiel de faire travailler votre épargne. Comment ? En vous informant, en investissant intelligemment. Par exemple, Young Platform propose de nombreuses ressources pour comprendre comment se protéger contre l’inflation — notamment via les cryptomonnaies comme le bitcoin.

N’oubliez pas : « Si vous ne vous occupez pas de votre argent, c’est lui qui s’occupera de vous… à ses conditions. »

Inscrivez-vous pour ne rien manquer et continuer à avancer vers vos objectifs financiers avec confiance et sérénité.

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Paris Roland-Garros 2025 : statistiques, cotes et une meilleure alternative

Paris Roland-Garros 2025 : statistiques et alternative intelligente aux paris

Parier sur Roland-Garros 2025 ou investir intelligemment ?

Le deuxième tournoi du Grand Chelem de l’année, qui marque le début de la “saison de feu” du tennis mondial, approche à grands pas.

Selon la majorité des sites de paris sportifs, l’Espagnol Carlos Alcaraz est le grand favori, surtout depuis que Jannik Sinner ne reviendra que peu avant le tournoi, après une suspension controversée pour dopage qui l’a tenu éloigné des courts. En troisième position des cotes, on retrouve Novak Djokovic, véritable légende vivante du tennis.

Maintenant que les favoris sont identifiés, une question s’impose : Combien peut-on réellement gagner avec les paris sur le tennis ?  Et surtout : n’existe-t-il pas une manière plus innovante et rentable d’utiliser cet argent ?

Roland-Garros : histoire, prestige et favoris

Si vous suivez de près le tennis, vous savez que Roland-Garros est l’un des quatre tournois les plus prestigieux au monde, et le deuxième plus important en Europe après Wimbledon.
Il se tient à Paris, dans le stade historique qui porte le nom de Roland Garros, aviateur et héros de la Première Guerre mondiale, connu pour avoir été le premier à traverser la Méditerranée en avion et pour avoir installé une mitrailleuse sur un avion de chasse.

C’est aussi le seul tournoi du Grand Chelem disputé sur terre battue, une surface qui rend le jeu particulièrement physique et imprévisible. Organisé chaque année depuis 1891, Roland-Garros a été largement dominé par Rafael Nadal depuis 2005, avec 15 victoires en 19 éditions.

Chez les femmes, la compétition a été plus ouverte. Ces dernières années, c’est Iga Świątek qui s’est imposée comme la force dominante, remportant quatre des cinq dernières éditions.

En tant que tournoi de référence du tennis mondial, parier sur le vainqueur de Roland-Garros attire chaque année des millions de fans.
Selon les données de l’Agenzia delle Dogane e dei Monopoli (ADM), plus de 2 milliards d’euros ont été misés sur des événements sportifs en Italie en 2023, le tennis figurant dans le top 3 des sports les plus populaires.

Une question importante se pose donc : quelles sont réellement les chances de gagner ?

Seuls 5 % des parieurs gagnent réellement de l’argent

Si vous envisagez de parier sur le vainqueur de Roland-Garros, il y a une chose que vous devez savoir : selon une étude publiée dans le Journal of Gambling Studies, moins de 5 % des parieurs sportifs parviennent à réaliser un profit durable.

Et non, la raison n’est pas (seulement) la chance : c’est les mathématiques. Cela s’appelle le gain espéré, un concept que nous avons déjà expliqué plusieurs fois sur notre blog.
Chaque cote affichée est calculée en tenant compte de la marge du bookmaker, qui est toujours à son avantage.

Que signifie cela en résumé ? Que les paris sportifs sont un jeu à somme négative pour le joueur. En moyenne, seulement 85 à 88% du capital misé est redistribué entre les parieurs ; le reste va directement dans les caisses des bookmakers.

Et non, même une excellente connaissance du tennis ou la conviction que Jannik Sinner va gagner Roland-Garros ne vous protège pas contre cette règle mathématique.

Et si vous investissiez cet argent à la place ?

Imaginez maintenant que vous preniez les 50 € que vous comptiez miser sur un combiné avec Alcaraz, Sinner et Djokovic. Au lieu de parier, vous les investissez dans un ETF actions diversifié, qui a historiquement généré un rendement annuel moyen de 6 à 8 %.

Contrairement aux paris sportifs, l’investissement (s’il est fait de manière réfléchie et sur le long terme) est un jeu à somme positive, car la valeur des marchés a tendance à croître avec le temps.

Nous ne sommes pas là pour démoniser les jeux d’argent : Roland-Garros est un tournoi historique et magnifique à suivre, et jouer un petit coupon pour rendre les matchs plus excitants n’est pas un crime. Mais chaque décision que nous prenons avec notre argent devrait commencer par une prise de conscience.

Si votre objectif est de mettre de l’argent de côté ou de le faire fructifier, vous ne pouvez pas compter sur la chance ou vos connaissances sportives. Il faut jouer un autre jeu, celui du long terme.

Et comme nous l’avons vu, il n’a aucun sens de miser sur un système qui, par définition, offre un rendement négatif dans le temps.

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Comment les droits de douane de Donald Trump ont-ils été calculés?

Les droits de douane de Trump : comment ont-ils été calculés et leur impact

Donald Trump a annoncé des droits de douane contre une multitude de pays. À combien s’élèvent-ils et comment ont-ils été calculés ? Spoiler : très mal.

Les droits de douane annoncés mardi par Donald Trump ont secoué tout le monde : les politiciens, les citoyens, les entreprises, mais surtout les marchés, et ce pour plusieurs raisons. Parmi celles-ci, certaines ont particulièrement attiré l’attention. L’une concerne les pays ciblés par la décision du président américain : pratiquement tous, y compris une île australienne peuplée uniquement de manchots, à l’exception notable de la Russie, de Cuba, de la Corée du Nord et de la Biélorussie.

Mais l’aspect le plus curieux de cette décision à saveur souverainiste et anti-mondialisation, c’est la manière dont ces droits de douane ont été calculés. Examinons cela plus en détail dans cet article.

Une vague de tarifs mondiaux

L’offensive commerciale version Trump prévoit des droits de douane supplémentaires sur quasiment toutes les marchandises importées aux États-Unis, avec des taux variables selon le pays d’origine. Voici quelques chiffres clés de ce plan tarifaire :

  • Droit de douane universel de base : +10 % sur toutes les importations vers les États-Unis ;
  • « Pires contrevenants » : environ 60 pays accusés de pratiques commerciales déloyales subiront des tarifs bien plus élevés à partir du 9 avril. Parmi eux : la Chine (+34 %, en plus des 20 % déjà en vigueur, totalisant 54 %), le Vietnam (+46 %), la Thaïlande (+36 %), le Japon (+24 %) et tous les pays de l’Union européenne (+20 %) — nous reviendrons sur cette classification trompeuse dans le paragraphe suivant.
  • Coup dur pour l’automobile : un droit spécial de 25 % sur toutes les voitures étrangères et leurs composants a été confirmé, visant directement les constructeurs étrangers.

Trump n’a épargné personne : de l’Europe à la Chine, du Japon au Brésil, tout le monde « paiera les droits ». Même des micro-États et territoires perdus figurent sur la liste : des îles Svalbard dans l’Arctique jusqu’aux îles Heard et McDonald (inhabitées et peuplées uniquement de manchots).

« Ils nous ont volés pendant plus de 50 ans, mais cela ne se reproduira plus », a déclaré Trump, affirmant que les emplois et les usines reviendraient rugir aux États-Unis grâce à ces mesures. Il a même lancé une invitation aux entreprises étrangères : « Si vous voulez zéro droit de douane, venez produire en Amérique ». En somme, America First 2.0, cette fois en pointant du doigt presque tout le monde au-delà des frontières — même les manchots.

Comment les droits de douane ont-ils été calculés ? La confusion entre droits de douane et TVA

Comme tu as peut-être remarqué dans ses déclarations, la rhétorique de Donald Trump s’est toujours appuyée sur le principe supposé de réciprocité tarifaire. L’ancien président a qualifié ses droits de douane de « tarifs réciproques », affirmant que les États-Unis ne faisaient que rétablir un équilibre face à ce que les autres pays imposent déjà sur les produits américains. Dit comme ça, cela semble presque logique – dommage que la méthode de calcul utilisée par la Maison Blanche soit absurde.

Concrètement, Washington a comptabilisé toute forme de taxe existante à l’étranger pour justifier des droits de douane élevés, confondant joyeusement la TVA avec les droits de douane. En ce qui concerne l’Europe, Trump a déclaré : « L’UE nous fait payer 39 % ! ». Mais ce chiffre résulte de l’addition des droits de douane réels, qui sont en réalité inférieurs à 3 % sur certains produits américains, à la TVA européenne, une taxe à la consommation qui varie selon les pays, et même à des taxes environnementales ou techniques de régulation.

En des termes encore plus simples, l’administration américaine a considéré chaque taxe existante sur un produit en Europe comme une mesure punitive contre les États-Unis. Puis, à l’aide de quelques opérations mathématiques créatives, elle a déterminé les droits de douane que nous connaissons aujourd’hui.

Aucun économiste sérieux ne mettrait sur le même plan la TVA, que paient tous les consommateurs y compris européens, avec un droit de douane ciblant uniquement les marchandises étrangères – mais, dans la « réalité alternative » de la guerre commerciale version Trump, les choses semblent fonctionner autrement.

Ingénierie inverse sur le déficit commercial

La seconde partie du processus créatif par lequel l’administration Trump a calculé les droits de douane à imposer aux autres pays est encore plus curieuse. Le point central ici est le déficit commercial. Trump a toujours considéré ce déséquilibre comme un score de match : si les États-Unis importent plus qu’ils n’exportent d’un pays donné, cela signifie pour lui que « nous perdons » et que l’autre pays « nous arnaque ».

On sait, par exemple, que les États-Unis ont un déficit d’environ 2,5 milliards de dollars avec la Russie (ils importent plus de Moscou qu’ils n’y exportent), un chiffre que Trump a souvent mis en avant pour justifier des mesures punitives.

Cependant, dans sa narration, le président a malencontreusement confondu le déficit commercial avec les subventions, l’intégrant dans la formule déjà mentionnée. Résultat ? Les droits de douane publiés récemment par l’administration Trump ne sont rien d’autre que le résultat du déficit commercial divisé par les exportations du pays concerné vers les États-Unis.

Prenons un exemple concret, en calculant à l’envers le droit de douane appliqué à l’Indonésie. Les États-Unis ont un déficit commercial de 17 milliards de dollars avec ce pays, tandis que les exportations indonésiennes vers les États-Unis s’élèvent à 28 milliards de dollars.

17 / 28 = 0,64 → 64 %, exactement le chiffre qui apparaît dans le tableau de Donald Trump.

C’est précisément ce que résume la formule publiée sur la page « Reciprocal Tariff Calculations » du gouvernement : on prend le déficit commercial des États-Unis (en biens) avec un pays donné, on le divise par le total des importations de biens en provenance de ce pays, puis on divise encore le résultat par deux.
Un déficit commercial survient lorsqu’un pays importe plus de biens qu’il n’en exporte vers les autres pays.

L’impact potentiel de ces décisions

L’impact des droits de douane imposés par Donald Trump a déjà été partiellement observé : dès le premier jour suivant la décision, le marché boursier américain a chuté d’environ 8 % par rapport à mardi (S&P 500), tandis que le NASDAQ a perdu environ 9 % depuis le début de la semaine.

Le Bitcoin, en revanche, a mieux résisté, avec une perte d’environ 7 % pour l’instant, même s’il reste en positif par rapport à la semaine précédente.

D’un point de vue géopolitique, la situation est encore plus préoccupante. Il est difficile de comprendre la logique qui sous-tend les décisions prises par le président américain. Trump semble vouloir abolir la mondialisation, ce processus qui a progressivement éliminé les barrières au commerce libre et facilité l’intégration économique entre les pays.

À cet égard, un paradoxe intéressant mérite d’être souligné : en réalité, exporter vers l’étranger là où les biens ont plus de valeur a été, pour de nombreux pays, un levier d’accumulation de capital et de rapprochement économique avec les nations plus riches. C’est ainsi que la Chine a décollé. Et même l’Europe, dans une certaine mesure, en a profité. Mais le véritable gagnant de la mondialisation a été… l’Amérique elle-même. Pourquoi ?

  • Parce qu’elle a conquis la sympathie d’une grande partie du monde, en surpassant le système soviétique, qui n’offrait ni consommation ni croissance.
  • Parce qu’elle a dirigé le processus, en supprimant la première les droits de douane et en démontrant la puissance de l’économie de marché.

Le libre-échange a permis aux États-Unis d’émerger comme superpuissance culturelle, technologique et économique, contribuant à l’effondrement de l’Union soviétique et de la Chine maoïste. Il a généré de la richesse.

Et aujourd’hui ? Le commerce mondial ne porte aucun préjudice aux États-Unis, contrairement à ce que Trump voudrait faire croire. Grâce à leur avance technologique, les États-Unis se sont spécialisés dans des secteurs à haute productivité et forte valeur ajoutée. Le résultat ? Le pays est plus riche, produit moins de biens à bas prix (qu’il importe), mais les achète à des prix avantageux, tout en maintenant un revenu par habitant très élevé.Cela découle principalement de l’hégémonie américaine dans les services. Il suffit de penser au nombre de services numériques que nous utilisons quotidiennement – réseaux sociaux, moteurs de recherche, plateformes de streaming, logiciels – qui sont conçus, gérés et monétisés aux États-Unis.

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BTCFi: qu’est-ce que la DeFi sur Bitcoin et comment ça fonctionne

BTCFi: qu’est-ce que la DeFi sur Bitcoin et comment ça fonctionne

Taproot a renforcé la compétitivité de Bitcoin en introduisant de nouvelles fonctionnalités comme les smart contracts et la finance décentralisée (DeFi). C’est ainsi qu’est né BTCFi. De quoi s’agit-il exactement ?

La mise à jour Taproot de 2021 a renforcé la compétitivité de Bitcoin en améliorant son efficacité et sa confidentialité, tout en permettant l’intégration de fonctionnalités auparavant absentes de son protocole, telles que les smart contracts et la finance décentralisée (DeFi). Depuis, des avancées significatives ont été réalisées, menant à l’émergence du concept de BTCFi (Bitcoin + DeFi). Mais de quoi s’agit-il exactement ?

DeFi : une finance pour tous

La DeFi, contraction de Decentralised Finance et Finance, désigne un univers de services financiers visant à éliminer les intermédiaires traditionnels — typiques de la finance centralisée — et les coûts qui y sont associés.

Cela est rendu possible grâce à la blockchain et aux smart contracts, des accords numériques auto-exécutables, codés et enregistrés sur une blockchain. Ces contrats s’activent automatiquement, sans intervention humaine, dès que les conditions prédéfinies sont remplies.

On parle de finance décentralisée (DeFi) depuis 2015, année où Ethereum a lancé les smart contracts, un élément fondamental de son fonctionnement. Cet article vous apporte toutes les informations nécessaires pour approfondir ce sujet.

Aujourd’hui, la TVL (Total Value Locked) — un indicateur qui mesure la valeur totale des actifs déposés dans un protocole de finance décentralisée — atteint environ 90 milliards de dollars, dont plus de 50 % sont bloqués sur Ethereum.

Cependant, quelque chose a changé ces derniers mois.

Taproot : que la DeFi sur Bitcoin commence !

La mise à jour Taproot est considérée comme une amélioration majeure du réseau Bitcoin. Elle augmente son efficacité et sa confidentialité et, surtout, élargit les capacités des smart contracts. Deux éléments clés rendent cela possible : les MAST et les signatures Schnorr, ainsi que Tapscript, la mise à jour du langage de programmation de Bitcoin. Nous avons exploré ces aspects en détail.

Taproot a ouvert la voie à de nouvelles possibilités de programmabilité et de confidentialité au sein du protocole. Ces changements influencent naturellement l’écosystème Bitcoin, qui voit ses cas d’usage s’élargir.

Bitcoin domine le marché, mais reste peu exploité dans la DeFi

Comme on le sait, le BTC représente environ 63 % de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies, soit une valeur d’environ 1,6 billion de dollars américains. Pourtant, en raison de l’incompatibilité entre sa blockchain et celle d’Ethereum, il est difficile pour les détenteurs de BTC de trouver une solution sécurisée pour tirer profit de leur actif.

Bien sûr, certaines méthodes existent, comme le wrapping ou le bridging, qui permettent de « transférer » le Bitcoin depuis sa blockchain native vers d’autres chaînes, comme Ethereum.

Wrapping et bridging : des solutions risquées

Le principal problème réside dans la sécurité des transactions, car celles-ci exposent les utilisateurs aux risques liés aux entités impliquées dans ces processus : commerçants, services de garde et ponts (bridges) peuvent être la cible d’attaques ou d’exploits, en plus des risques inhérents aux plateformes DeFi elles-mêmes.

Mais le principal frein est ailleurs : en général, ceux qui détiennent du Bitcoin ne veulent pas s’en séparer, quelle qu’en soit la raison. Or, ces opérations nécessitent presque toujours l’usage de custodial wallets.

D’où la nécessité de développer une alternative répondant à ces exigences : la DeFi sur Bitcoin, ou BTCFi.

Qu’est-ce que la DeFi sur Bitcoin ?

BTCFi est un écosystème d’applications décentralisées (DApps) à vocation financière, construit sur Bitcoin.
Aussi simple que puisse paraître cette définition, elle implique des conséquences complexes, surtout si on la compare aux anciennes méthodes d’utilisation du BTC dans la DeFi.

Voici les principales différences :

  • Réseau : dans l’écosystème DeFi d’Ethereum, il faut utiliser du WBTC pour échanger, ce qui expose aux risques évoqués précédemment. Sur BTCFi, les transactions sont traitées directement avec du BTC.
  • Sécurité : contrairement au wrapping du BTC, qui nécessite de faire confiance à un dépositaire, un commerçant, un bridge, des plateformes DeFi et à l’infrastructure sous-jacente, BTCFi repose sur la blockchain de Bitcoin elle-même, reconnue pour sa sécurité et sa décentralisation.
  • Utilisation : alors que le WBTC sur Ethereum (ou d’autres blockchains) est principalement utilisé comme collatéral ou moyen d’échange dans les DEX, BTCFi ouvre potentiellement tous les cas d’usage de la DeFi traditionnelle, comme nous le verrons plus loin.
  • Garde : le Bitcoin “wrappé” est détenu par un dépositaire tel que BitGo, une entité centralisée. En revanche, BTCFi est nativement non-custodial, car géré uniquement par des protocoles décentralisés.

Les avantages d’une DeFi native sur Bitcoin sont évidents

Et les Bitcoiners semblent l’avoir bien compris. Les graphiques de DefiLlama parlent d’eux-mêmes : depuis avril 2024, la TVL sur la blockchain Bitcoin est passée de 490 millions de dollars à 5 milliards, soit l’équivalent de 63 000 Bitcoins.

Actuellement, les protocoles ayant catalysé le plus de BTC sont Babylon, Lombard et Solv Protocol. Le premier de ces trois domine le classement, avec près de 4 milliards de dollars (sur les 5) en BTC verrouillés sur la chaîne. Lombard et Solv Protocol viennent ensuite.

BTCFi : comment l’utiliser ?

Comme mentionné précédemment, BTCFi propose des cas d’usage similaires à ceux du Bitcoin traditionnel.
La différence ? Ces cas d’usage sont développés directement sur la blockchain native de Bitcoin, sans recours au wrapping ni aux bridges.

Voici quelques exemples concrets d’utilisation rendus possibles par les protocoles natifs de la blockchain Bitcoin.

Le staking avec Babylon

Babylon, par exemple, permet de verrouiller du BTC directement sur le réseau Bitcoin afin de garantir et renforcer la sécurité d’autres blockchains en Proof-of-Stake.

Ce mécanisme, appelé restaking, est bien connu sur le mainnet d’Ethereum. Ici, il consiste à utiliser indirectement la puissance de calcul dédiée au minage du BTC pour la transférer vers des réseaux Proof-of-Stake.

Le tout se fait de manière transparente pour l’utilisateur, qui reçoit des récompenses comme s’il avait staké son BTC. De l’autre côté, les blockchains PoS peuvent exploiter ces Bitcoins verrouillés pour améliorer leur sécurité systémique.

Le liquid staking avec Lombard et LBTC

Lombard propose un service similaire à Babylon, avec une fonctionnalité supplémentaire : le liquid staking. Une fois vos BTC verrouillés, vous pouvez frapper des LBTC, un actif collatéralisé à 1:1 avec le Bitcoin, afin de générer des revenus supplémentaires.

Grâce à sa nature cross-chain, il est possible d’utiliser le LBTC dans l’écosystème DeFi, par exemple comme collatéral pour emprunter ou prêter, ou encore pour fournir de la liquidité sur les DEX.

En résumé, le LBTC est à BTCFi ce que le stETH est à la DeFi sur Ethereum.

Solv Protocol : vers une liquidité unifiée

Enfin, Solv Protocol, qui propose également des services de restaking, émet une version du BTC appelée SolvBTC.
Il s’agit d’une tentative intéressante de wrapping du Bitcoin, car elle vise à résoudre le problème de la liquidité fragmentée du BTC.

Les différentes versions de BTC « wrappé » — WBTC, BTCB, BTC.b, etc. — sont spécifiques à chaque blockchain et présentent peu d’interopérabilité cross-chain, ce qui crée un Bitcoin cloisonné (siloed).

L’objectif de SolvBTC est de réunifier la liquidité du Bitcoin à travers plusieurs blockchains, en créant un pool universel de BTC pour les utilisateurs de la DeFi.
Cela permettra une utilisation plus fluide des actifs au sein de différents protocoles.

Liquid staking avancé : les SolvBTC.LSTs

En plus de ses services de restaking, Solv Protocol propose, à l’image de Lombard, une fonctionnalité de liquid staking. En effet, on obtient du SolvBTC en bloquant des SolvBTC.LSTs (Liquid Staking Tokens). Ces LSTs se divisent en deux catégories :

  • Pegged LSTs, indexés à 1:1 sur la valeur du Bitcoin,
  • Yield-Bearing LSTs, dont la valeur augmente au fil du temps, car les revenus générés par le staking sont automatiquement réinvestis dans le token.

Ce n’est que le début de BTCFi

Comme vous l’aurez compris, nous ne sommes qu’aux premiers pas d’un nouvel écosystème aux opportunités de rendement infinies.
Utiliser vos Bitcoins dans la DeFi tout en conservant leur garde, sans passer par le WBTC, est enfin une réalité accessible. Vous voulez faire partie du changement qui transforme Bitcoin et la DeFi ? Cliquez ci-dessous !

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Les Bit Bonds, des obligations d’État américaines adossées au Bitcoin, sont-elles en route?

Obligations sur Bitcoin: les Bit Bonds sont-ils en approche?

L’Institut Bitcoin Policy propose les Bit Bonds, un instrument innovant offrant des rendements attractifs sans risque. Découvrez-en plus.

L’administration Trump affiche une position favorable aux cryptomonnaies, comme elle l’a démontré à plusieurs reprises, notamment par l’approbation de réserves gouvernementales en Bitcoin.

Dernièrement, cependant, des discussions ont émergé autour d’une nouvelle évolution financière innovante : une méthode inédite pour intégrer le Bitcoin au système financier mondial.

Le BTC pourrait-il devenir l’un des piliers soutenant la dette américaine à travers les “Bit Bonds” ? Comment fonctionnent ces instruments ?

La dette américaine augmente et inquiète

La proposition d’introduire des obligations adossées au Bitcoin a émergé en réponse à la hausse constante de la dette publique américaine, qui ne cesse de croître par rapport au PIB depuis le début de la pandémie.

Naturellement, lorsque un problème devient aigu, la recherche de solutions s’accélère. Dans ce cas, cela pourrait conduire au lancement d’obligations garanties partiellement par le Bitcoin.

Le Bitcoin ne constitue pas une garantie complète pour ces obligations. Il s’agit plutôt d’instruments financiers intégrant une allocation stratégique aux cryptomonnaies.

Le concept de base est audacieux, ce qui le rend particulièrement intéressant : l’idée est de renforcer des produits financiers presque sans risque en y associant une matière première numérique, créant ainsi un bénéfice net tant pour les gouvernements que pour les investisseurs.

Achéte BTC!

Comment fonctionnent les Bit Bonds

Les Bit Bonds fonctionnent de manière similaire aux obligations d’État américaines traditionnelles. Il s’agit en substance de Treasuries — des titres de dette émis par les gouvernements pour lever des fonds à un taux d’intérêt (coupon) inférieur à la moyenne du marché.

Le rendement de ces instruments financiers est plus faible, non pas parce qu’ils sont inefficaces, mais parce qu’il faut créer un segment de marché capable d’accueillir le Bitcoin.

Concrètement, le taux d’intérêt est plus bas car une partie des fonds levés grâce à ces obligations est investie en Bitcoin. Si la valeur du Bitcoin augmente, cela pourrait avoir un effet positif sur le rendement des obligations.

Comme on peut le voir, le modèle théorique des Bit Bonds est simple et avantageux pour les deux parties concernées : l’État et les investisseurs.
Puisque le taux associé à ces obligations est plus faible, l’État économise des milliards de dollars en paiements d’intérêts sur sa dette.
En parallèle, les investisseurs bénéficient d’une exposition indirecte au Bitcoin (BTC), un actif qui s’est historiquement apprécié sur le long terme.

Pourquoi les Bit Bonds ne sont-ils pas des instruments financiers risqués ?

Ce qu’il y a de plus intéressant avec les obligations Bitcoin, c’est qu’elles ne sont pas du tout risquées. Ou plutôt, elles présentent le même niveau de risque que les obligations d’État classiques. Comment cela est-il possible ? Le prix du Bitcoin ne monte pas toujours, il devrait donc y avoir un risque associé, non ?

Faux ! À chaque nouvelle émission de Bit Bond, une petite partie du capital levé est utilisée pour acheter du Bitcoin, qui est ensuite verrouillé dans un pool distinct. À l’échéance de l’obligation, vous récupérez la totalité du capital initial (le principal), comme avec une obligation classique. De plus, si le prix du BTC a augmenté, vous recevez un paiement supplémentaire proportionnel à cette hausse.
En résumé, votre investissement est scindé en deux parties :

  • une tranche fixe, comme pour une obligation d’État traditionnelle ;
  • une tranche variable, qui suit l’évolution du prix du Bitcoin.

Des instruments similaires existent déjà, comme les TIPS (obligations indexées sur l’inflation) ou les obligations indexées sur l’or.Cependant, les données historiques montrent que les Bit Bonds combinent une plus grande volatilité avec un rendement espéré bien supérieur. Pourquoi ?
Parce que le prix du Bitcoin connaît régulièrement des hausses spectaculaires à chaque cycle de marché, alors que les variations de l’or ou de l’inflation sont bien plus modérées.

Cela rend les Bit Bonds particulièrement attractifs :

  • pour l’État, qui peut se permettre de proposer des taux d’intérêt plus bas,
  • et pour l’investisseur, qui peut potentiellement obtenir un rendement comparable à celui du marché boursier (environ 10 % en moyenne), tout en maintenant un niveau de risque minimal.

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Combien les États-Unis pourraient-ils économiser grâce aux « Bit Bonds »?

Selon certaines estimations, refinancer 2 000 milliards de dollars de dette avec des Bit Bonds à 2 % au lieu de 5 % permettrait au gouvernement américain d’économiser environ 700 milliards de dollars sur 10 ans.
Ces économies pourraient servir à réduire la dette elle-même, financer des programmes publics ou investir dans les infrastructures sans avoir à augmenter les impôts.

Le concept clé derrière les Bit Bonds est bien connu des investisseurs: c’est l’asymétrie entre le risque et le rendement :

  • Dans le pire des cas, le Bitcoin ne prend pas de valeur, mais l’État a tout de même payé moins d’intérêts ;
  • Dans le meilleur des cas, le Bitcoin grimpe, et l’État perçoit un revenu supplémentaire pour rembourser sa dette.

Cette structure n’est pas très différente des produits structurés déjà utilisés en finance traditionnelle, où un actif à faible risque est combiné avec un actif plus volatil pour obtenir un profil risque/rendement plus favorable.

Par ailleurs, les fonds de pension, les assureurs et les fonds souverains sont souvent réticents à investir directement dans les cryptos.
Mais si les agences de notation classaient les Bit Bonds comme « quasi sans risque » (puisque l’État garantit le capital), ces instruments pourraient intégrer les portefeuilles institutionnels.

En résumé, pour les investisseurs particuliers, les Bit Bonds pourraient représenter la passerelle idéale vers l’univers crypto. Pas besoin de portefeuille numérique, ni de gestion de clés privées : ce sont des obligations d’État classiques, avec un avantage en plus.

À une époque marquée par des déficits de plusieurs milliers de milliards de dollars et une absence totale de discipline budgétaire, les Bit Bonds offrent une solution innovante : exploiter la croissance du Bitcoin pour alléger le fardeau des intérêts et réduire (au moins en partie) la dette nationale.

Une chose est certaine : si même une partie de cette idée se concrétise, nous pourrions être à un tournant historique. Et dans quelques années, il se pourrait bien que l’on dise :  « C’est à ce moment-là que tout a changé. »

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Casino : la maison gagne toujours ; il vaut mieux investir son argent que le jouer

On dit souvent que « la maison gagne toujours ». La maison ne gagne pas toujours, mais elle gagne plus souvent que les joueurs. Quelles sont les probabilités de gagner au casino, et pourquoi vaut-il mieux investir ?

Quelle est l’espérance de gain lorsqu’on joue aux jeux de casino, et comment ce concept est-il mesuré dans les investissements ? En dehors des lois probabilistes qui les régissent, quels points communs existent entre ces deux activités ?

Fait intéressant : les jeux de casino — hauts en couleur et animés — tout comme ce que certains pourraient considérer comme les actifs financiers plus ennuyeux, peuvent être analysés et comparés statistiquement. Chacun possède une espérance de gain, mais comment celle-ci est-elle calculée, et pour quel type d’actif est-elle la plus élevée ?

La maison gagne toujour souvent.

On dit souvent que « la maison gagne toujours ». Cette expression populaire illustre bien l’avantage indéniable des établissements de jeux (ou de l’État) et reflète une réalité sous-jacente.

Le concept statistique fondamental lié à cela est l’espérance de gain. Ce concept est également omniprésent dans le monde des investissements, où l’on parle de rendement espéré. C’est un outil essentiel pour les investisseurs souhaitant évaluer les résultats potentiels de leurs décisions.

Qu’est-ce que la valeur espérée ?

Avant d’entrer dans la définition formelle, prenons un exemple pratique pour mieux comprendre ce concept. Imaginons que nous sommes dans un casino en train de jouer au Craps, un jeu où les joueurs misent sur le résultat du lancer de dés à six faces. Quelle est la probabilité d’obtenir un deux ?

La réponse est 1/6, car un dé possède six faces, et la probabilité d’obtenir chaque chiffre est identique. Pour calculer la valeur espérée, on additionne les résultats possibles (les chiffres sur le dé) et on les multiplie chacun par la probabilité de leur occurrence, qui, comme nous l’avons mentionné, est de 1/6.

Voici le calcul à effectuer :

(1×1/6) + (2×1/6) + (3×1/6) + (4×1/6) + (5×1/6) + (6×1/6) = 3,5

La prochaine fois que vous verrez un dé lancé dans un casino, vous saurez que la valeur espérée est de 3,5. Cela signifie que si vous lancez un dé à six faces un grand nombre de fois, la moyenne des résultats sera de 3,5. Passons maintenant à une définition plus formelle.

“En théorie des probabilités, la valeur espérée (également appelée moyenne ou espérance mathématique) d’une variable aléatoire X est un nombre, noté E(X), qui formalise l’idée heuristique de moyenne d’un phénomène aléatoire.”

En résumé, la valeur espérée d’un événement se calcule en multipliant chaque résultat possible par la probabilité de son occurrence, puis en additionnant ces produits. En termes plus simples, on peut la considérer comme la moyenne pondérée de tous les résultats possibles. Cette définition sera très utile lorsqu’il s’agira de parler d’investissements.

La maison gagne toujours : pourquoi jouer au casino ne vaut pas la peine

Téléportons-nous un instant dans un casino. Maintenant que nous comprenons le concept de valeur espérée, tout prend un nouveau sens : cette valeur est toujours négative pour les joueurs, mais toujours positive pour la maison.

Si ce point vous a échappé, vous avez peut-être manqué un détail crucial : nous venons d’analyser une industrie qui a généré à elle seule 131 milliards d’euros de chiffre d’affaires en Europe en 2023.

L’explication est simple. Les jeux de hasard sont conçus pour offrir un avantage au casino, appelé l’« avantage de la maison » (house edge en anglais). Cet avantage garantit la viabilité économique du modèle : si la valeur espérée était positive pour les joueurs, exploiter un casino reviendrait à distribuer de l’argent à long terme.

Cela dit, tous les jeux ne se valent pas. Certains, comme la roulette, ont une valeur espérée seulement légèrement négative, tandis que d’autres, comme le SuperEnalotto, offrent des probabilités si défavorables qu’il est pratiquement impossible d’y gagner gros. Jetons un œil à la valeur espérée des jeux de casino les plus populaires.

Un exemple concret : la valeur espérée à la roulette

L’un des jeux de casino les plus généreux pour les joueurs est la roulette européenne, qui ne comporte qu’un seul zéro. Pour illustrer cela, calculons les probabilités d’un pari simple, comme parier sur le rouge ou le noir, pair ou impair, ou encore les plages 1-18 ou 19-36. À la roulette européenne, il y a 37 numéros possibles : 18 rouges, 18 noirs et 1 zéro vert.

Prenons par exemple un pari sur le rouge :

  • La probabilité de gagner est de 18 sur 37 (environ 48,65 %), puisqu’il y a 18 numéros rouges.
  • La probabilité de perdre est de 19 sur 37 (environ 51,35 %), car en plus des 18 numéros noirs, il y a le zéro, qui fait perdre les mises sur le rouge.

Le gain pour un pari gagnant sur le rouge est de 1:1. Si vous misez 1 €, vous recevrez un total de 2 € en cas de victoire, soit un bénéfice net de 1 €. En revanche, si vous perdez, vous perdez l’intégralité de la mise.

Par conséquent, la valeur espérée totale résulte de la différence entre la valeur attendue de la probabilité de gain (18/37) et celle de la défaite (19/37), ce qui entraîne une perte de 0,027 € par euro misé. Pour simplifier, nous n’avons pas détaillé la formule, mais vous pouvez la vérifier en appliquant la même méthode que celle utilisée pour le dé.

La valeur espérée dans les investissements financiers

Maintenant que vous êtes familier avec le concept de valeur espérée dans les jeux de casino, il est temps d’aborder les investissements. Des principes probabilistes similaires permettent d’estimer les performances futures des instruments financiers tels que les actions, les obligations, les indices et même les cryptomonnaies.

Tout d’abord, il est important de noter qu’un changement de système de référence modifie l’approche probabiliste. On ne peut pas analyser le monde de la finance de manière purement objective, car il ne se compose pas d’événements parfaitement symétriques et bien définis (comme un lancer de pièce). Dans ce contexte, les probabilités sont modélisées à partir de données historiques.

La valeur espérée des investissements, également appelée rendement espéré, est la moyenne pondérée des rendements possibles d’un investissement, en tenant compte de la probabilité de chaque résultat potentiel. Cette définition ressemble fortement à celle utilisée dans les jeux de casino.

Cet article explorera le concept de valeur espérée dans la finance à travers l’un des indices boursiers les plus anciens : le S&P 500. Le S&P 500 est l’un des indices boursiers les plus importants au monde, représentant la performance des 500 plus grandes entreprises cotées aux États-Unis. Avec près d’un siècle de données historiques, il constitue un outil fiable pour estimer les rendements boursiers à long terme. Historiquement, le S&P 500 a offert un rendement annuel moyen positif.Le rendement espéré est actuellement d’environ +10 %, en tenant compte des données historiques de 1928 à aujourd’hui, dividendes réinvestis compris, sur de longues périodes. Il serait intéressant de faire la même analyse avec le Bitcoin, mais malheureusement, quinze ans d’historique sont insuffisants pour évaluer statistiquement un phénomène financier. À ce jour, le rendement espéré du Bitcoin serait de 85 %, en analysant ses performances de 2011 à aujourd’hui.

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Pourquoi investir n’est pas jouer : conclusions

Bien que l’investissement et le jeu impliquent tous deux de risquer du capital dans l’espoir d’un gain, la différence fondamentale réside dans la nature et le signe de la valeur espérée.

Dans les jeux de hasard, la valeur espérée est négative pour le joueur. Le système est fondamentalement fermé et fonctionne comme un jeu à somme négative : la maison conserve toujours une partie des mises comme marge. Peu importe la durée de jeu ou la stratégie adoptée, la valeur espérée reste inchangée. Des systèmes comme la martingale peuvent modifier la répartition des gains à court terme, mais n’affectent pas la valeur prévisible à long terme.

À long terme, les joueurs perdent en moyenne un pourcentage qui reflète l’avantage de la maison. L’expression « la maison gagne toujours » n’est pas qu’un cliché : c’est une réalité mathématiquement démontrée par la structure même des jeux de casino.

À l’inverse, les investissements financiers — notamment en bourse — offrent généralement une valeur espérée positive. Cela s’explique par le fait que l’économie produit continuellement de la richesse : les entreprises croissent, génèrent des bénéfices et innovent, contribuant à une augmentation de la valeur à long terme. En investissant dans un indice de marché diversifié, les investisseurs peuvent participer à cette croissance économique globale.

Bien sûr, il existe toujours un risque de mauvais choix ou de baisses à court terme, mais ces risques peuvent être gérés grâce à la diversification, à des objectifs à long terme et à une discipline constante. Ce type de stratégie est impossible dans le jeu, où chaque pari est indépendant et structurellement désavantageux.

Volatilité et valeur espérée : le lien

Le dernier point à considérer lorsqu’on compare les jeux de casino au monde des investissements est la volatilité, notamment en contraste avec la certitude des pertes. Dans les jeux de hasard, y compris les cartes à gratter et le SuperEnalotto, le résultat à long terme est prévisible — les joueurs peuvent s’attendre à perdre un pourcentage fixe de leurs mises totales. Plus on mise, plus la volatilité tend à diminuer en proportion du volume joué.

Dans les investissements, en revanche, la volatilité ne diminue pas nécessairement sur de longues périodes. Elle peut engendrer une incertitude plus importante concernant les résultats à moyen terme. Néanmoins, la probabilité d’obtenir un rendement positif augmente avec le temps, car la valeur espérée des investissements est positive.

Détenir une action pendant une seule journée revient à lancer une pièce : il y a généralement 50 % de chances de réaliser un gain et 50 % de chances d’enregistrer une perte. En revanche, si l’on conserve cette action pendant un an, il y a de bonnes chances d’obtenir un rendement positif — bien que cela ne soit jamais garanti.Il est important de noter que l’investissement comporte des risq ues ; toutefois, les investisseurs sont rémunérés pour les risques qu’ils prennent. Le jeu, en revanche, engendre généralement des désavantages supplémentaires, sans aucune espérance de gain à long terme.

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Pectra : la prochaine grande mise à jour d’Ethereum expliquée simplement

La mise à jour Pectra d’Ethereum est prévue pour le 7 mai. Cet article explique de quoi il s’agit, comment elle fonctionne et quelles améliorations elle apporte.

La mise à jour Pectra sera activée sur la blockchain Ethereum. Actuellement en phase de test, cette mise à jour a des objectifs clairs : accroître la vitesse du réseau, sa scalabilité et sa convivialité.
Grâce à Pectra, les utilisateurs ne seront plus obligés de payer les frais de gas uniquement en ETH. La mise à jour vise également à améliorer l’exécution des smart contracts. À long terme, des innovations comme les arbres Verkle et Peer DAS devraient rendre le réseau plus économique, plus performant et capable d’accueillir des millions d’utilisateurs supplémentaires.
Bien que moins connue que The Merge, Pectra a un potentiel tout aussi révolutionnaire. Il s’agit d’un hard fork, c’est-à-dire une modification structurelle majeure qui marque une rupture nette entre l’« avant » et l’« après » de la blockchain Ethereum. Le nom Pectra résulte de la fusion de deux mises à jour distinctes : Prague, qui concerne la couche d’exécution, et Electra, qui touche la couche de consensus. À l’instar de Dencun (Deneb + Cancun) en 2024, Pectra combine deux éléments en une seule évolution technologique.

Comment fonctionne Pectra ?

Pour vraiment comprendre ce qu’est Pectra et comment cela fonctionne, il faut se concentrer sur des aspects pratiques, qui sont les plus efficaces pour maîtriser une technologie.

1. L’abstraction de compte (Account Abstraction)

Le premier axe de la mise à jour Pectra d’Ethereum est l’abstraction de compte, un concept clé qui a pris une grande importance dans l’univers on-chain au cours des deux dernières années.
L’abstraction de compte repose sur une proposition technique appelée EIP-4337, intégrée à la blockchain Ethereum. Cette technologie fusionne les fonctionnalités des comptes classiques avec celles des smart contracts, donnant naissance à ce qu’on appelle des portefeuilles intelligents (smart wallets).

Cette innovation simplifie l’expérience utilisateur en éliminant le besoin d’une phrase de récupération (seed phrase), en automatisant les transactions et en réduisant les frais de gas.
L’abstraction de compte est la technologie qui rendra les applications décentralisées (dapps) aussi fluides que les applications traditionnelles.
Ce changement remet également en cause le statu quo actuel, où les utilisateurs doivent détenir au moins une petite quantité d’Ether (ETH) dans leur portefeuille pour couvrir les frais de gas — des coûts appliqués à chaque transfert ou interaction avec une dapp.

2. Des smart contracts plus efficaces

Le deuxième axe majeur de la mise à jour Pectra concerne l’efficacité des smart contracts sur Ethereum, notamment en ce qui concerne leur exécution. Une des améliorations prévues est l’introduction de la proposition EIP-7692, qui regroupe plusieurs autres propositions techniques.
En résumé, cette proposition modifie la manière dont les smart contracts sont compilés (du point de vue du code) et gérés.
Par exemple :

  • les contrats seront structurés en sections avec des en-têtes clairs, ce qui facilitera l’analyse, la maintenance et la sécurité du code;
  • de nouvelles instructions permettront de naviguer entre les sections, de manipuler la pile (stack) et de lire les données de façon plus efficace.

Autre évolution importante : le code sera validé une seule fois lors du déploiement, et non à chaque exécution. Cela permettra de réduire les coûts et les erreurs.
Tous ces changements se situent au niveau du bytecode, et non dans un langage de haut niveau comme Solidity.
Concrètement, cela signifie que le EVM Object Format (EOF) redéfinit la façon dont le code Solidity est compilé et exécuté dans la Ethereum Virtual Machine (EVM).

3. Des validateurs plus flexibles

Concentrons-nous maintenant sur le plan du consensus, où la mise à jour Pectra va considérablement améliorer le fonctionnement du réseau Ethereum.
Actuellement, un validateur doit déposer un minimum de 32 ETH pour pouvoir recevoir des récompenses. Mais tout montant déposé au-delà de ces 32 ETH ne génère aucune récompense supplémentaire : il reste inactif.
La mise à jour Pectra va modifier ce système grâce à :

  • l’introduction du staking flexible (EIP-7002)
  • et l’augmentation de la limite maximale de staking par validateur, de 32 à 2048 ETH (EIP-7251).

Ces changements rendront le système plus souple et plus efficace, notamment pour les entités qui gèrent de grandes quantités d’ETH, comme les entreprises ou les investisseurs institutionnels.
Autre nouveauté importante : la consolidation des validateurs.
Cette fonctionnalité permettra à des plateformes comme Lido, qui stakent au nom de plusieurs utilisateurs, de réduire le nombre de nœuds validateurs nécessaires pour gérer un même montant d’ETH.

Résultat :

  • moins de pression sur le réseau,
  • meilleure efficacité globale,
    utilisation des ressources plus durable.

4. Verkle Trees : une organisation des données plus efficace

Cette intégration est assez technique, donc nous allons l’expliquer simplement, sans entrer dans les détails complexes. Les Verkle Trees permettront aux nœuds du réseau de stocker beaucoup moins de données qu’aujourd’hui. Le résultat ? Un réseau plus léger, plus rapide et plus évolutif.
C’est une nouvelle méthode d’organisation des données, plus efficace que celle actuellement utilisée sur Ethereum. À long terme, cette amélioration rendra l’utilisation du réseau plus fluide et moins coûteuse, tant pour les développeurs que pour les utilisateurs finaux.

5. Peer DAS pour les solutions de Layer 2

Ethereum s’appuie de plus en plus sur des solutions de Layer 2 — comme Arbitrum (ARB) ou Optimism (OP) — pour améliorer sa scalabilité. Grâce aux dernières mises à jour, une technologie appelée Peer Data Availability Sampling (Peer DAS) a été introduite.
Elle permet de :

  • vérifier rapidement les données de transaction sans avoir à les télécharger intégralement,
  • réduire les coûts,
  • et accélérer les transactions sur les solutions de Layer 2.

En pratique, Peer DAS est un outil crucial pour maintenir des frais bas, même en période de forte activité sur la blockchain.

Une double mise à jour en deux phases

La mise à jour Pectra sera déployée en deux étapes.

  • La première phase, qui comprend les nouveautés les plus visibles — comme l’abstraction de compte et les améliorations du système de validateurs — est prévue dans moins d’un mois, avec une date officielle fixée au 7 mai 2025.
  • La deuxième phase, attendue en 2026, concernera des améliorations plus techniques, notamment l’EVM Object Format (EOF) et Peer DAS, conçus pour optimiser les smart contracts et les solutions de Layer 2.

Quel impact sur le prix de l’ETH ?

Difficile à dire…
Ethereum traverse actuellement une phase compliquée. Après avoir atteint plusieurs records historiques, le prix de l’ETH a chuté de plus de 60 % et semble enfermé dans une tendance baissière continue.
Dans ce contexte, il est peu probable que la mise à jour Pectra provoque une hausse immédiate du prix.

Des fondamentaux plus solides

Cependant, cette mise à jour pourrait renforcer les fondamentaux d’Ethereum et ouvrir la voie à une adoption plus large.
Avec des fonctionnalités comme :

  • le paiement des frais de gas (gas fee) en n’importe quel token,
  • la réécriture et le déploiement de smart contracts plus efficaces,
  • et une gestion plus souple du staking,

Ethereum devient clairement plus attractif, aussi bien pour les développeurs que pour les utilisateurs finaux.

En résumé

Pectra n’est pas une simple mise à jour.
C’est une étape stratégique vers un Ethereum plus évolutif, économique et accessible.
Discrètement mais sûrement, Pectra contribue à résoudre le trilemme de la blockchain — scalabilité, sécurité et décentralisation — et prépare le réseau à une adoption massive.

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Pourquoi le marché haussier est-il en difficulté?

marché haussier

Selon les investisseurs les plus optimistes, le récent mouvement baissier donnera le coup d’envoi de la saison des altcoins. Pour les plus pessimistes, le marché haussier serait déjà terminé. Quelle est la vérité ? Tout se résume-t-il à l’assouplissement quantitatif ?

La saison de l’assouplissement quantitatif semble encore lointaine, tandis que les prix d’actifs importants – allant des crypto-monnaies aux actions – ont chuté de manière significative ces derniers jours. Que manque-t-il à ce marché haussier, qui semble bien différent des précédents ? Si rien n’est perdu, le paysage mondial des politiques monétaires, en particulier celles des États-Unis, semble loin d’un tournant.

Dans cet article, nous explorerons l’assouplissement quantitatif et discuterons des raisons pour lesquelles il pourrait être nécessaire de déclencher la prochaine saison des altérations.

L’assouplissement quantitatif : qu’est-ce que c’est ?

Il est essentiel de comprendre l’assouplissement quantitatif pour naviguer dans le paysage actuel des marchés. En termes simples, il s’agit de “l’arme secrète des banques centrales” pour stimuler l’économie. Il s’oppose au resserrement quantitatif, qui consiste à augmenter les taux d’intérêt et à réduire la masse monétaire.

L’assouplissement quantitatif consiste à abaisser considérablement les taux d’intérêt, ce qui permet aux particuliers et aux entreprises d’emprunter plus facilement de l’argent. Il comprend également l’achat d’obligations d’État et d’autres actifs financiers. C’est une sorte de « buffet à volonté » pour les banques centrales. Cet afflux de liquidités bon marché, qui provient de l’argent que les investisseurs choisissent de ne pas placer dans les obligations en raison de leurs rendements très faibles, se dirige ensuite vers des actifs considérés comme plus risqués, en particulier les actions et les crypto-monnaies.

Au cours des quinze dernières années, l’assouplissement quantitatif a été la solution à toutes les crises, de la faillite de Lehman Brothers en 2008 à la pandémie de COVID-19 en 2020. Il a également alimenté les récents marchés haussiers. Toutefois, la situation actuelle est différente. Malgré la baisse de l’inflation entre 2021 et 2023, les taux d’intérêt restent supérieurs à l’objectif de 2 %, et atteindront 3 % en janvier 2025. Cela limite le potentiel d’assouplissement agressif de la politique monétaire. En outre, cette situation fait suite aux récentes annonces de Trump concernant l’introduction de nouveaux droits de douane, qui ont été confirmés pour le Canada et le Mexique. Selon la Réserve fédérale, une réduction trop rapide des taux pourrait entraîner une spéculation excessive sur les marchés financiers et une surchauffe de l’économie.

La croissance de la capitalisation boursière du bitcoin

Malgré l’absence de politiques monétaires d’assouplissement quantitatif, le marché a connu une croissance explosive au cours des derniers mois de 2024. Depuis novembre 2022, le cours du bitcoin a bondi de 448 % et sa capitalisation boursière est passée de 300 milliards d’USD à 1 760 milliards d’USD, avec un pic à 2 150 milliards d’USD.

Cette croissance impressionnante est en partie due à l’approbation des ETF spot. Ces instruments financiers ont attiré environ 38 milliards de dollars vers le bitcoin et détiennent actuellement 101 milliards de dollars de BTC, soit 5,79 % de l’offre en circulation. Jamais auparavant le bitcoin n’avait connu une telle augmentation de sa capitalisation boursière de 1 700 milliards de dollars à son apogée en janvier 2025. Un regard sur les cycles passés révèle les performances suivantes :

  • 2015-2017 : +11 082 % en 1 068 jours, avec une augmentation de la capitalisation boursière de 326 milliards de dollars.
  • 2018-2021 : +2 021 % sur 1 060 jours, avec une augmentation de la capitalisation boursière de 1,21 trillion de dollars.

Dans l’ensemble, ce cycle de marché semble très positif si l’on analyse les performances du bitcoin et les étapes franchies au cours des trois dernières années.

Par exemple, le bitcoin (BTC) est devenu un sujet central dans les discussions financières mondiales, influençant considérablement les débats aux États-Unis, y compris pendant les élections présidentielles. En particulier, la sénatrice Cynthia Lummis et l’ancien président Donald Trump ont tous deux plaidé en faveur de la création d’une réserve stratégique de BTC pour le Trésor américain.

Quelques considérations sur le cycle de marché que nous connaissons actuellement

Laissons de côté l’assouplissement quantitatif, dont nous avons déjà noté l’absence dans ce cycle de marché, et concentrons-nous plutôt sur les différences entre ce cycle et les précédents. La question clé pour de nombreux amateurs de crypto-monnaies est la suivante : Y aura-t-il une altseason, et suivra-t-elle le récent krach boursier ?

Il est difficile de déterminer “où nous en sommes dans le cycle”.

D’une part, nous pouvons affirmer avec confiance que nous n’avons pas encore connu de véritable saison des altcoins. En revanche, nous avons connu une ou plusieurs saisons de mèmes coins, la plus récente coïncidant avec le lancement de TRUMP, une mème coin présentée directement par l’ancien président des États-Unis en janvier.

D’autre part, le prix du bitcoin a augmenté de manière significative, de 60 % par rapport au sommet historique du cycle précédent. En outre, plus de 12 mois se sont écoulés depuis que le bitcoin a battu son record historique en janvier 2024, ce qui rend ce cycle encore plus inhabituel.

Malgré cela, certains experts du secteur estiment que l’issue est encore incertaine. Les nouveaux investisseurs de détail qui sont entrés sur le marché – en partie à cause du lancement de TRUMP – pourraient revenir si une saison des altcoins a finalement lieu.

Le casino des mèmes a-t-il remplacé les altseasons ?

Ce point est étroitement lié au précédent. Le lancement de nombreuses nouvelles monnaies “mèmes”, ainsi que la forte performance des plateformes associées telles que pump.fun, agissent comme un entonnoir qui attire et draine les liquidités du marché des crypto-monnaies.

En conséquence, de nombreux investisseurs se sont tournés vers le secteur des mèmes coins, tandis que d’autres abandonnent les altcoins. En outre, les attentes élevées suscitées par l’élection de Donald Trump ont quelque peu diminué. Le président n’a pas fait de commentaires sur les crypto-monnaies depuis un certain temps, en particulier depuis le lancement de sa mème coin.

Un axiome qui s’est toujours appliqué lors des précédents cycles du marché cryptographique – déclenchés par le resserrement quantitatif et les injections de liquidités – stipule que le prix du Bitcoin augmente en premier, puis celui de l’Ethereum. Enfin, les liquidités affluent vers les altcoins plus petits. Toutefois, aujourd’hui, la situation semble avoir changé. Seul l’avenir nous dira s’il s’agit d’un changement de paradigme ou d’un retard.

Les principaux acteurs du marché continuent de s’accumuler.

Concluons cet article par quelques nouvelles positives. Malgré l’absence d’assouplissement quantitatif, qui a toujours catalysé les marchés haussiers, le cycle actuel fait preuve d’une remarquable résilience. Le bitcoin, alimenté par des ETF institutionnels et une reconnaissance politique sans précédent, a défié les modèles historiques en se développant dans un environnement monétaire plus restrictif. Toutefois, l’absence d’une “alt season” traditionnelle et la prédominance des monnaies “mèmes” soulèvent des questions sur l’avenir des crypto-monnaies : Sommes-nous en train d’assister à un changement de paradigme ou simplement à une pause temporaire ?

La réponse se trouve peut-être dans la patience. Les investisseurs institutionnels continuent d’accumuler des actifs, ce qui indique que la confiance à long terme reste forte. Si le climat macroéconomique actuel, caractérisé par des taux d’intérêt élevés et des tensions géopolitiques, peut freiner l’enthousiasme, il crée également des opportunités d’accumulation stratégique, préparant ainsi le terrain pour une flambée future. Le véritable “déclencheur” du mouvement du marché pourrait ne pas être le retour de l’assouplissement quantitatif, mais plutôt l’adaptation du marché à de nouvelles règles, où l’innovation, la réglementation et l’adoption de masse façonnent désormais un récit différent. Comme nous l’enseigne l’histoire des cycles passés, une certitude demeure : les marchés nous surprennent toujours, souvent lorsque les attentes sont faibles.

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Les nouveaux stablecoins de Fidelity et de la famille Trump

Fidelity Investments et World Liberty Financial, le projet de finance décentralisée (DeFi) soutenu par la famille Trump, ont annoncé le lancement de deux nouvelles stablecoins.

Deux actualités importantes sur les stablecoins ont récemment retenu l’attention du marché des cryptomonnaies. La première concerne Fidelity Investments, l’une des principales sociétés d’investissement américaines et un émetteur d’ETF au comptant sur le bitcoin.

Le second stablecoin, USD1, est promu par World Liberty Financial (WLFI), un projet de finance décentralisée (DeFi) soutenu par l’ancien président américain Donald Trump. Lisez la suite pour en savoir plus sur ces deux nouveaux stablecoins sur le marché des cryptomonnaies !

Fidelity Investments se prépare à lancer un stablecoin

Fidelity Investments, l’un des plus grands gestionnaires d’actifs mondiaux, prévoit de lancer son stablecoin d’ici fin mai 2025. La société d’investissement basée à Boston vise à créer sa version de l’argent numérique, après avoir exploré le secteur des cryptomonnaies avec l’introduction d’ETF au comptant pour le Bitcoin et l’Ethereum en 2024.

Le stablecoin à venir fait partie de la récente proposition de Fidelity à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis d’introduire une version tokenisée de son Treasury Digital Fund. Ce fonds comprend des liquidités et des bons du Trésor américain (titres d’État) et n’est accessible qu’aux investisseurs institutionnels et aux fonds spéculatifs.

Cette initiative pourrait avoir été influencée par l’élection de Donald Trump, qui a marqué un changement dans la position de l’administration précédente à l’égard des cryptomonnaies. Dès les premières étapes de sa campagne électorale, Trump a promu des politiques favorables aux cryptomonnaies et soutenu la croissance des stablecoins.

World Liberty Financial lance USD1

Pour illustrer notre point précédent sur le soutien de Donald Trump aux stablecoins, nous présentons des nouvelles récentes concernant World Liberty Financial. Le projet DeFi de la famille Trump a lancé USD1, un stablecoin.

Ce stablecoin, similaire au fonds que Fidelity prévoit d’introduire dans la blockchain par le biais de la tokenisation, sera entièrement garanti par des obligations du Trésor américain, des liquidités ou des actifs équivalents. On en sait encore peu sur USD1, si ce n’est les blockchains sur lesquelles il sera initialement disponible : Ethereum et la Binance Smart Chain, compatible avec l’EVM.

En résumé, les récents développements dans le monde des cryptomonnaies révèlent que Fidelity Investments a décidé de lancer son stablecoin en préparation du lancement public de son Treasury Digital Fund. Ce produit entre dans la catégorie des actifs réels (Real World Asset – RWA) et a un grand potentiel pour stimuler l’adoption des cryptomonnaies.

Le président Donald Trump a également montré un intérêt croissant pour les cryptomonnaies et a activement promu des initiatives visant à positionner les États-Unis en tant que leader dans ce secteur. La création de World Liberty Financial et le lancement de USD1 sont des exemples concrets de cet engagement.