Author: Jacqueline Nieder

Quelles sont les prévisions pour le taux de change euro-dollar en 2024 ? Qui de l’euro ou du dollar sera la monnaie la plus forte ?

Quelles sont les prévisions pour le taux de change euro-dollar en 2024 ? Comme à son habitude, l’EUR/USD est scruté attentivement par les experts du marché des devises et au-delà. Chaque fluctuation du taux de change est constamment analysée, ainsi que les renforcements et affaiblissements successifs d’une monnaie par rapport à l’autre. C’est pourquoi, chaque année, les experts formulent leurs prévisions sur le taux de change euro-dollar.

Prévisions du taux de change euro-dollar pour 2024

Avant de plonger dans les prévisions sur le taux de change euro-dollar, il est nécessaire d’apporter quelques précisions théoriques. EUR/USD est le sigle qui indique le taux de change euro-dollar, soit le taux qui montre combien de dollars sont nécessaires pour acheter un euro. Dans cette paire de devises, l’euro est la “monnaie de base”, tandis que le dollar est la “monnaie cotée”. Si, par exemple, le taux est de 1.5, cela signifie que 1,5$ correspondent à 1 euro.

Le taux de change euro-dollar est étudié par les investisseurs du marché Forex et sert en général à calculer la solidité d’une monnaie. Cette métrique est influencée par les politiques monétaires des banques centrales comme la hausse des taux d’intérêt et par les conditions macroéconomiques, telles que l’inflation ou l’écart des rendements obligataires entre les USA et l’Allemagne. En particulier, lorsque une Banque Centrale augmente les taux d’intérêt, la monnaie en circulation diminue, ce qui augmente sa valeur.

Que nous disent les prévisions sur le taux de change euro-dollar pour 2024 des principales banques d’investissement ? En général, peut-on s’attendre à ce que l’euro continue de gagner du terrain par rapport au dollar ou assisterons-nous au scénario inverse ?

What do the major investment banks’ forecasts on the euro-dollar exchange rate for 2024 tell us? In general, is the euro expected to continue gaining ground against the dollar, or will we see the opposite scenario?

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Les prévisions de Morgan Stanley

Selon les analystes de Morgan Stanley, contrairement à ce qui s’est passé en 2023, l’USD récupérera le terrain perdu par rapport à l’EUR en 2024.

Leurs prévisions sur le taux de change euro-dollar voient la paire atteindre 1 dans les prochains mois, la chute de l’euro entamée fin novembre 2023 ne s’arrêtera donc pas.

Bank of America et ING

Bank of America (BoA) s’attend quant à elle à un euro encore assez fort en 2024. L’estimation du taux de change est de 1.10 à 1.15 en 2024. Plusieurs éléments pourraient modifier ces hypothèses, mais le principal semble lié aux taux d’intérêt. Les analystes de BoA pensent que la baisse des taux de la FED, qui aura lieu, selon eux, à partir de juin 2024, affaiblira le dollar. Plus les taux sont bas, plus il devrait y avoir de liquidités sur les marchés, ce qui favoriserait les investissements dans des actifs plus risqués et une baisse de la demande pour la devise américaine.

JPMorgan

Les prévisions sur le taux de change euro-dollar de JPMorgan, formulées en octobre, commencent par reconnaître que le dollar pourrait redevenir fort durant l’année 2024, après l’effondrement de 2022/2023.

La principale cause est liée à la guerre au Moyen-Orient et à la possible hausse des prix de l’énergie. La prévision de JPMorgan pour 2024 a un objectif de prix précis : 1.00 dans les premiers mois de l’année, ce qui se traduirait par une augmentation de 7% de la valeur du dollar.

ABN AMRO Bank

Les économistes d’ABN AMRO Bank ont quant à eux relevé leurs prévisions pour le taux de change euro-dollar. La banque s’attend à ce que la Federal Reserve et la BCE commencent à baisser les taux d’intérêt avec l’arrivée de la nouvelle année. Cette situation hypothétique ne favoriserait aucune des deux monnaies. Le taux de change devrait se stabiliser à 1.05 au début de l’année pour atteindre un maximum de 1.10 au dernier trimestre.

Quels sont les pays dont la dette publique est la plus élevée ? Découvrez le classement et la place de votre pays

La dette publique est l’un des paramètres décrivant la situation économique d’un pays. On l’entend partout, souvent en relation avec une autre mesure, le PIB, qui indique le total des actifs productifs d’un État.

Toute l’économie mondiale, puisque nous sommes dans un système capitaliste, est basée sur la dette. C’est une sorte de sève, indispensable pour atteindre l’objectif principal imposé par le système économique dans lequel nous vivons : la croissance. En 2008, cependant, une technologie est née qui a le potentiel de révolutionner le système monétaire mondial. Il s’agit du bitcoin, dont vous trouverez plus d’informations ci-dessous.

Mais revenons au thème central de cet article : quels sont les Etats les plus endettés au monde et donc quel est le classement des pays dont la dette publique est la plus élevée ? 

La dette publique : un problème à résoudre

Le classement des pays en fonction de leur dette publique a changé depuis la pandémie de Covid-19, non pas tant par l’ordre des États dans le classement que par le montant des sommes qu’ils doivent à leurs créanciers. En 2028, selon le Fonds monétaire international (FMI), le ratio dette mondiale/PIB atteindra 100 %. 

Cet indicateur, généralement utilisé pour analyser la situation économique d’un État, mesure le montant de la dette par rapport au produit intérieur brut (PIB), c’est-à-dire le total des actifs productifs d’un État, au cours d’une année.

Si le ratio est faible, cela signifie que le PIB est suffisant pour rembourser la dette annuelle. Si, en revanche, le ratio représente un écart important entre la dette et le PIB, cela signifie que la production n’est pas suffisante pour rembourser les dettes et qu’il faudra demander davantage, ce qui augmentera encore le ratio.

La situation est encore plus grave si l’on tient compte des politiques de resserrement quantitatif que tous les grands gouvernements occidentaux ont mises en œuvre depuis 2022 pour lutter contre l’inflation. La hausse des taux d’intérêt contribue en effet à augmenter le coût de la dette que les gouvernements doivent supporter. En d’autres termes, le monde est assis sur une montagne de dettes ; la dette publique mondiale a dépassé la barre inquiétante des 300 000 milliards de dollars en mars 2024. 

Bref, la situation devient de plus en plus critique. Jerome Powell, président de la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis), a lui-même déclaré récemment que l’Amérique “s’est engagée sur une voie insoutenable” et qu’elle “emprunte de l’argent aux générations futures”. Le bitcoin pourrait-il être le protagoniste de la prochaine révolution monétaire ?

Malgré cela, et une dette publique totale d’environ 34 000 milliards de dollars, les États-Unis ne sont pas en tête du classement des pays ayant la dette publique la plus élevée. Poursuivez votre lecture pour connaître le classement !

Le classement des pays les plus endettés

Le classement des pays dont la dette publique est la plus élevée est établi en tenant compte du ratio dette/PIB. Pourquoi ? Parce que la valeur nominale de cette mesure, prise “seule”, ne fournit pas d’informations sur l’incidence réelle des dettes d’un État.

1. Japon (264%)

Le pays dont le ratio dette/PIB est le plus élevé est le Japon. Les causes de l’endettement élevé du pays sont à rechercher dans la bulle immobilière qui a éclaté dans les années 1990.

2. Venezuela (241%)

La crise économique, politique et sociale dévastatrice du Venezuela, qui a éclaté au cours de la seconde moitié de la dernière décennie, n’est toujours pas terminée, comme en témoigne la troisième position dans le classement des pays ayant la dette publique la plus élevée. Selon les estimations, quelque 8 millions de personnes ont quitté le pays ces dernières années en raison des conditions très graves dans lesquelles il se trouve.

3. Soudan (186%)

Le troisième pays en termes de dette publique est le Soudan, qui a été sévèrement touché par une crise économique causée par des conflits internes. Cette situation a entraîné des politiques d’isolement international influencées négativement par la corruption.

4. Grèce (173%)

Le défaut de paiement évité par la Grèce en 2009 n’est plus qu’un lointain souvenir ; le pays s’est certainement amélioré ces dernières années. Au deuxième trimestre 2023, elle était le deuxième pays d’Europe à connaître la croissance la plus rapide.

5. Singapour (168%)

Singapour est une ville-État incroyablement avancée, en particulier sur le plan économique, et se targue d’avoir l’un des revenus par habitant les plus élevés au monde. Malgré une dette publique élevée, les agences de notation continuent de lui attribuer les meilleures notes.

6. Erythrée (164%)

L’Érythrée est une dictature dirigée par le président non élu Isaias Afewerki. Dans cet État africain, le gouvernement autoritaire a mis en œuvre des lois qui restreignent considérablement les droits civils et politiques. En outre, il impose un service militaire et civil obligatoire à long terme, ce qui contraint de nombreux citoyens à fuir.

7. Liban (151%)

La crise économique du Liban dure depuis quatre ans. À partir de 2019, la dette publique du pays a énormément augmenté, atteignant 282 % du PIB en 2022. De plus, la lire libanaise subit une dévaluation importante, puisqu’il faut actuellement près de 90 000 pour atteindre la valeur d’un dollar américain.

8. Italie (142%)

Notre pays occupe la cinquième place dans le classement des pays les plus endettés. La dette publique de l’Italie a atteint un nouveau record historique en février 2023 et, après une légère baisse en août, elle est repartie à la hausse depuis septembre.

9. ÉTATS-UNIS (129%)

La neuvième place du classement des pays les plus endettés est occupée par les États-Unis qui, comme l’Italie, ont mené des politiques de resserrement quantitatif pour lutter contre l’inflation. L’un des points faibles de ce type de mesure concerne la dette. En effet, plus les taux d’intérêt augmentent, plus le passif des États s’accroît.

Maintenant que vous savez ce qu’est le classement des pays les plus endettés, vous pouvez l’approfondir en lisant l’article de l’Académie qui lui est consacré. Celui-ci commence par une simple définition et aborde ensuite l’histoire de la dette publique de l’Italie.

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Réunion de la BCE en avril 2024 : taux d’intérêt inchangés

Lors de la dernière réunion de la BCE en avril 2024, le Conseil des gouverneurs a décidé de maintenir les trois taux d’intérêt directeurs inchangés. En fait, la situation en mars avait suscité un débat animé sur les mesures que pourrait prendre la Banque centrale européenne, laissant entrevoir la possibilité d’une baisse rapide des taux d’intérêt.

Ce débat s’inscrit dans un contexte où l’Europe s’efforce activement de trouver un équilibre entre la croissance économique et la maîtrise de l’inflation, un sujet qui intéresse considérablement les investisseurs, les décideurs politiques et les consommateurs.

Le panorama européen

La zone euro a connu une réduction significative de l’inflation dans 20 pays, qui est tombée à 2,4 % en mars, un résultat qui a dépassé les attentes des analystes, qui prévoyaient un taux d’inflation stable de 2,6 %. 

Cette évolution est cohérente avec la tendance de l’inflation à ce jour, qui a connu une baisse constante depuis le pic de 10,6 % atteint en octobre 2022, sous l’effet des perturbations dues aux pandémies et des tensions géopolitiques, en particulier l’invasion de l’Ukraine par la Russie. 

Une nouvelle baisse est donc encourageante et marque un moment d’optimisme que la réunion de la BCE d’avril 2024 a confirmé.

En effet, le Conseil a souligné que la plupart des mesures de l’inflation de base montrent des signes d’apaisement, la croissance des salaires se ralentissant progressivement et les entreprises commençant à absorber une partie de l’augmentation des coûts de la main-d’œuvre dans leurs bénéfices.

Les effets d’entraînement sur la demande des précédentes hausses de taux d’intérêt, ainsi que les conditions de financement serrées, contribuent à modérer l’inflation. Néanmoins, les pressions sur les prix intérieurs, en particulier dans le secteur des services, restent fortes, ce qui maintient l’inflation des prix des services à des niveaux élevés.

Baisse de l’inflation en France

En France, l’inflation a ralenti pour atteindre son niveau le plus bas depuis juillet 2021, avec une croissance des prix à la consommation de 2,3 % en mars, contre 3,2 % en février, selon l’agence nationale des statistiques. Ce chiffre est bien inférieur aux prévisions des économistes, qui s’attendaient à un chiffre de 2,8 %, ce qui indique un ralentissement général de la hausse des prix. En particulier :

• L’inflation des services est tombée à 3 %.
• celui de l’énergie à 3,4 % 
• et une baisse significative de l’inflation alimentaire à 1,7 %, les prix des denrées alimentaires fraîches ayant chuté de 3,9 % en glissement annuel.

Les données relatives à l’inflation mensuelle ont confirmé cette tendance, passant de 0,9 % à 0,3 %, ce qui indique un relâchement considérable des pressions inflationnistes dans la deuxième économie de la zone euro.

Baisse de l’inflation en Italie

L’Italie a également fait état d’un taux d’inflation plus faible que prévu pour le mois de mars, les prix à la consommation ayant augmenté de 1,3 % en glissement annuel, contre des prévisions de 1,5 %. Cette modération a été attribuée à la fin des ventes saisonnières de vêtements et à l’augmentation des prix des services de transport, ainsi qu’à un ralentissement de la baisse des coûts de l’énergie.

Décisions de la BCE en avril

Les taux d’intérêt des principaux instruments de refinancement, de la facilité de prêt marginal et des dépôts resteront fixés à 4,50 %, 4,75 % et 4,00 % respectivement. 
En outre, selon les déclarations faites lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion, le Conseil estime que les niveaux d’inflation dans les mois à venir continueront à fluctuer autour des niveaux actuels. La baisse de l’inflation ne sera pas linéaire et devra donc être évaluée au cas par cas. Selon toute vraisemblance, le niveau cible de 2 % ne sera atteint que l’année prochaine.

François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, a laissé entrevoir la possibilité d’une baisse des taux en juin, si l’inflation continue de baisser plus vite que prévu et si l’économie reste stagnante. Il a souligné l’importance de ne pas surcharger l’activité économique en maintenant une politique monétaire restrictive pendant une période prolongée.

S’exprimant lors d’un événement financier à Barcelone, Pablo Hernández de Cos a esquissé un scénario selon lequel la BCE pourrait commencer à réduire ses taux d’intérêt au mois de juin. En tant que gouverneur de la Banque d’Espagne, les perspectives de M. De Cos ont un poids important, car elles mettent en évidence une approche prudente mais optimiste de l’économie de la zone euro.

Croissance des salaires et inflation

Malgré des signes encourageants de ralentissement de l’inflation, les responsables de la politique monétaire de la BCE restent prudents, d’autant plus que la croissance des salaires se modère progressivement. Les entreprises commencent à absorber une partie de l’augmentation des coûts salariaux dans leurs marges bénéficiaires. 

L’inflation dans le secteur des services n’ayant que légèrement diminué pour atteindre un rythme annuel de 3,9 % en février, la banque centrale adopte une approche mesurée, attendant probablement jusqu’en juin pour réévaluer les pressions salariales et leur capacité à rapprocher l’inflation de l’objectif fixé.

Attentes des marchés et position de la BCE

Les analystes estiment que la plus grande complication pourrait survenir si la Réserve fédérale américaine retardait son assouplissement de la politique pour continuer à lutter contre l’inflation. C’est pourquoi ils pensent que la BCE ne réduira pas ses taux avant sa grande sœur. 

Aux partisans de cette interprétation, Christine Lagarde, présidente de la BCE, répond : “Nous dépendons des données, pas de la Fed”. Elle ajoute : “Nous ne spéculons pas sur ce que les autres banques centrales pourraient faire. (…) L’inflation aux États-Unis et dans la zone euro est alimentée par des facteurs différents. (…) On ne peut pas supposer que l’inflation de la zone euro reflétera l’inflation américaine”.

Après la décision de la BCE, les marchés monétaires évaluaient à environ 70 % la probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base en juin, contre 80 % plus tôt dans la journée de jeudi. 

Des experts tels que Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING, suggèrent que les données sur l’inflation de mars, combinées aux informations à venir sur la croissance des salaires et aux prévisions du personnel de la BCE pour le PIB et l’inflation, font pencher la balance en faveur d’une première baisse des taux d’intérêt en juin. Kamil Kovar, de Moody’s Analytics, interprète les dernières données comme une étape importante dans la lutte contre l’inflation et préconise jusqu’à cinq baisses de taux cette année.

Perspectives

La décision de la BCE de maintenir les taux d’intérêt inchangés et de poursuivre une politique monétaire mesurée reflète une évaluation minutieuse des conditions économiques actuelles et des perspectives d’inflation. En s’engageant à adopter une approche flexible et fondée sur des données, la BCE souligne sa détermination à assurer une stabilité durable des prix en conciliant les besoins de croissance économique et sa responsabilité de maintenir l’inflation sous contrôle. Les actions futures de la BCE seront attendues avec grand intérêt, alors que l’Europe navigue à travers des défis économiques complexes, en essayant d’assurer une reprise durable et une stabilité à long terme.

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